10月份国际金价走势上涨。首先是8日创出新高，成功下破4000美元/盎司关口。然而，仅仅9日一天，国际金价就出现“跳水”走势。其中，金价区域从4040美元上方快速下跌至4001美元/盎司，纽约黄金期货价格瞬间跌幅超过1%，上演“过山车”大戏。 10月9日，著名经济学家、中国商业经济协会副会长宋向清在接受红星新闻记者采访时获悉，今日纽约金的暴跌可以确认为后续创新高后的技术性回调。高盛10月9日的一份报告指出，短期超额水平认为金价已达到2020年8月以来的最高水平，建议投资者“观望收购”。瑞银下调短期利率将目标价从 4,100 美元下调至 3,950 美元，认为回调是“健康风险中的风险”。金价影响黄金市场：黄金投资金条销量大幅下降，金店正在整理经营手法。戏剧性神殿——黄金价格的变化直接反映在终端黄金市场的运行数据上。长期经营黄金珠宝店的斯齐女士在接受红星新闻记者采访时获悉，今年10月以来，虽然商场内的黄金珠宝销售量没有增加，但在预售黄金上涨的带动下，销量逐年上升。与今年9月份相比，销量也有所增长。但不同品类、不同客群的销售呈现出明显的分化。黄金投资金条销量大幅下降，部分黄金首饰销量也出现下滑。齐女士和教授表示，金价上涨对客户群体的影响存在差异不同的重量要求有很大不同。其中，重量在15克以下的小克重金首饰的顾客对金价较为敏感。受金价上涨影响，该客户团队购买目的遭到拒绝，直接导致相关产品销量下降；而重量在20克以上的大克重金首饰客户对金价变化的敏感度较低，购买需求相对稳定。与之前相比，销售拒绝的不多。面对金价上涨带来的市场变化，金店正在积极调整经营手法。齐女士表示，今年金价上涨后，黄金首饰整体销售情况不佳。针对这种情况，不少金店纷纷减少黄金库存，以降低库存成本和市场风险。部分黄金品牌选择关店求生存，撤出业务规模。与此同时，一些品牌聚焦高客单业务，试图通过提升单客消费价值来弥补拒绝销售带来的损失，寻找新的收入增长点。专家表示，造成金价上涨的因素很多：回调是正常现象，未来仍有上涨空间。对于10月9日国际金价“跳水”因素，宋向庆认为，这是多种因素共同作用、共振的结果，主要驱动力来自三个方面。首先，美国经济数据不改变预期，市场对美联储降息的预期。宋向清表示，10月4日公布的美国9月非就业数据超出预期（增加25.4万人，失业率降至4.1%），工资增速回升至4.0%。这一数据打破了市场对大幅降息的预期10月29日美联储会议。在此期间，CME Fedwatch的工具显示，降息25个基点的可能性从97%降至75%。当天美元指数上涨至60点，跌至102关口，实际利率回到1.796%，直接阻碍了黄金的吸引力。二是技术回调压力集中。宋向清介绍，9月25日至10月8日期间，伦敦金价累计上涨8.3%，一度突破4000美元/盎司大关。在此过程中，相对子指数（RSI）持续处于超买区域，均值回归市场的需求强烈。 10月9日，纽约金价最低触及4019.2美元，较前期高点回调2.6%。这一走势符合“新高后技术回调”的共同特征。最后，销售收入及返还市场情绪也是金价波动的原因。宋向清解释说，全球最大的黄金金SPDR处理量在10月8日升至1014.58吨，创下新高纪录，但期货市场数据却呈现出不同的走势。截至10月1日，Comex非商业净头寸减少1.2万手，至28.7万手。这个数据表明，一些猜测-haaka基金提前做出安排并开始采取行动。此外，中东局势等地缘政治风险有所缓解，市场风险防范降温，也在一定程度上强化了金价的崩盘。未来走势预测：短线震荡探底，长线或直指5000美元。对于未来金价走势的预测，宋向庆进行了详细审视，认为支撑位可分为短期、中期、持久三个层面：金价将发生变化e 短期并在下面找到。中期来看，随着降息的开始，预计将突破4200美元。长期来看，在修复金融体系的背景下，可直指5000美元大关。宋向清表示，短期内（1-3个月）金价会见底变化，需要关注政策拐点。如果美联储在11月会议上维持利率不变，美元可能进一步走强，金价可测试3800美元支撑。如果美国10月CPI不及预期，加息预期可能再次上升，推动金价反弹至3950-4000美元区间。中期（6-12个月），利率周期开始，金价有望达到4200美元。宋向清指出，美联储9月图显示，利率可降75点2025年开始降息，如果2026年一季度降息，降低实际利率就会倒逼金价的逻辑。同时，全球央行黄金购买量上升以及技术形态上行也将支撑金价。从技术形态上看，周线级别呈现“头肩下方”格局，颈线崩溃后实测上涨目标为4200-4300美元。技术面也表明金价中期呈上升趋势。长期（2-5年）预计将达到5000美元。宋向庆认为，美元根基动摇、数字货币冲击、通胀中枢上移等因素将凸显黄金“终极货币”地位，抗通胀属性将持续溢价。投资建议：产品选择需要因BAWat人群而异，风险不断上升且持续角色是关键。对于普通投资者来说，记住投资者当前的价格下跌是“回调买入机会”还是“牛市熊市信号”，以及如何选择投资产品以及需要注意哪些风险点。宋向清提出了明确、务实的建议。宋向清强调，本次金价回调对于投资者来说是一个买入机会，而不是牛市转熊市的信号。从历史数据来看，近十年来，金价在创下历史新高后三个月内平均回调幅度为5.2%，但六个月后平均涨幅达到12.7%。历史经验表明，新高后的回调往往是更好的买入机会。从目前的市场基础来看，支撑金价长期上涨的逻辑没有改变。全球经济增长放缓（IMF预测2025年全球GDP增长3.1%）、债务危机等因素Isks（新兴市场美元债务成本超过40%）仍将支撑金价。因此，投资者无需对牛市结束抱有太多的记忆。宋向庆根据投资者的投资周期和风险偏好，提供了多种产品选择和配置建议。对于短线投机者，建议优先考虑黄金ETF。黄金ETF具有流动性强（日均成交额超过50亿美元）、管理费低（每年0.4%）、交易实时等优点，可以满足短期投机者对财务灵活性和交易舒适度的需求。从具体标的来看，国内投资者可以选择华安黄金ETF（518880），而在国际市场上，SPDR（GLD）是首选。对于中期持有者，建议采取提供实物黄金和期货组合的方式。实物黄金适合有抗通胀需求的投资者。这宋向庆建议，提供实物黄金的比例不应超过家庭拥有量的10%。在产品选择上，应优先考虑银行投资金条。保费率为tunGkol 8%-12%，相当合理。黄金期货可以利用杠杆（国内保证金比例10%-15%）获得黄金涨价机会，但投资者需要严格设定损失（建议停止3%-5%损失）以控制风险。对于长期投资者来说，这是关注黄金股和矿业公司的绝佳选择。由于黄金股票的贝塔值通常为1.5-2.0，在金价上涨过程中，其涨幅往往大于金价本身，其弹性也较大。在投资过程中，风险和控制的预防很重要。宋向庆提醒投资者关注三大风险。首先是美联储政策超预期的风险。如果美国的基本PC通胀已经结束连续三个月3.5%，美联储可能会推迟降息，此后金价可能跌至3500美元，导致投资者蒙受损失。二是流动性风险。黄金期货在极端条件下可能会“闪崩”。例如，2024年10月4日，每分钟下跌18美元。因此，建议投资者参与黄金期货交易时，持仓量不要超过总资金的20%。三是汇率风险。人民币汇率的变动将会影响黄金的价格。如果美元兑人民币升到7.5，美国4000美元/盎司的伦敦金国内金价将达到950元/克，按现价溢价4.3%。投资者应考虑汇率变化的影响。在操作纪律方面，宋向清建议投资者：一是采取分批建仓、区间三次买入的方式。3800-3900美元，每小时50美元不等，通过不同的采购降低成本、控制风险；二是加强动态再平衡。当黄金资产占个人或家庭总拥有量的15%以上时，及时降低目标持有比例，保持资产配置合理稳定。宋向清表示，当前金价下跌是短期情绪、技术面和政策期待共振的结果。普通投资者应抓住回调机会，采用“定投+分批加仓”的方式，优先选择流动性较强的ETF产品，严格控制仓位。需警惕美联储政策变动、地缘政治局势突变等黑天鹅事件，防止过度手术。在全球经济高度不确定的背景下，供应成本黄金作为“危机保险”越来越为人所知。红星新闻首席记者 张彦良 主编：熊世华 发言时请遵守新闻服务协议。